Der Ort wird seit der minoischen Epoche bewohnt. Olous mit über 30000 Einwohnern war eine der bedeutendsten 100 Städte Kretas. Sie lag auf der Landenge, die die Festlandsküste mit der gegenüber liegenden (Halb-)Insel verbindet. Damals war die Landenge breiter und ragte aus dem Wasser heraus. Sie wurde 1897-98 von den Franzosen (Mirabello war damals noch unter ihrer Aufsicht) durchgebrochen. Im alten Olous herrschte die „gesetzliche Ordnung“, eine Art Demokratie. Hier wurde der Gott Tallaios Zeus, Apollon und die Göttin Vritomartys verehrt. Zu ihrer Ehre wurden hier die Talladites-Spiele (mit nackten Athleten) und die Vritomartia-Spiele veranstaltet. Ebenfalls verehrt wurde hier der Gott Asklepios, da er die Stadt von einer Seuche rettete. Aus Berichterstattungen aus jener Zeit erfahren wir, dass die Olous-Bewohner über ein hohes soziales und berufliches Niveau verfügten. Von ausgegrabenen Tafeln erfahren wir, dass sie sich mit dem Handel, dem Meer und der Verarbeitung von Muscheln beschäftigt haben, aus denen man Farben angefertigt hat. Ausserdem haben sie Schleifstein abgebaut.
Die Stadt verschwand entweder durch Absenkung oder duch das grosse Erdbeben von 780 n.Ch.. Man hat viele archäologische Funde und Tafeln entdeckt und sie im archäologischen Museum von Agios Nikolaos und Louvre ausgestellt. Die Stadt hatte ihre eigene Münzen. Svoron berichtet von 11 verschiedenen Münzarten. Auf den meisten wird auf der einen Seite die Göttin Artemis-Vritomartys und auf der anderen Seite der flügeltragende Zeus oder Sterne oder Delphine dargestellt. Die Stadt hat auch während der byzantinischen Epoche geblüht. Das beweisen die Basilika von Poros mit ihren hervorragenden Mosaiken und die Basilika von Kolokytha mit ihren wunderschönen Marmorsteinen. Ieroklis erwähnt sie als Alyggos. Unaufgeklärt bleibt die Zeit zwischen 9.-13. Jh..